TBM 指数 · 本周读数

25 (冰点区)

趋势强度

2.5

市场情绪

1.5

资金流向

3.5

TBM 核心策略： 宏观黑天鹅降临，风险资产全面破位，黄金美债成为资金唯一避风港，严格执行海鸥心态，空仓观望或仅持有极少避险头寸。

深度复盘：三大维度拆解

1. 宏观情绪 (1.5/10)：地缘黑天鹅引爆，恐慌指数急升

本周宏观情绪被中东突发的黑天鹅事件彻底主导。在伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊遇害后，伊朗向以色列及美国在海湾地区的盟友发射了多波次导弹和无人机。作为回应，美以军队轰炸了逾1000个伊朗目标，冲突急剧升级。法国总统马克龙、英国首相斯塔默以及德国总理弗里德里希·默茨等欧洲领导人纷纷谴责伊朗的袭击，并威胁采取“相称的防御行动”。

全球金融市场迅速转向极度恐慌模式，VIX 恐慌指数单日大幅跳涨至 19.85，避险成为当前宏观资金的绝对共识。

2. 技术形态 (2.5/10)：避险资产主升浪，美股核心指数破位

盘面呈现出典型的“危机模式”图表特征：

• 避险资产狂飙：黄金现货（XAU/USD）拉出史诗级大阳线，暴力突破 5350 关口，右侧多头趋势呈爆发式加速。
• 美债收益率跳水：资金疯狂涌入无风险资产，美国 10 年期国债收益率向下跳空，跌破关键支撑位至 3.968%。
• 风险资产受挫：纳斯达克 100 指数跌落至 24,960，标普 500 指数下挫至 6,878。美股核心宽基指数均呈现放量跌破短期均线的形态，前期上涨结构遭遇严重破坏。

3. 资金与叙事热度 (3.5/10)：供应链阻断与通胀重燃叙事

除了纯粹的避险逻辑，资金正在快速计价“供应链阻断”带来的通胀二次重燃预期。

• 由于战事导致经由霍尔木兹海峡的航运几乎陷入停滞，地中海航运(MSC)、马士基(Maersk)等全球最大航运公司已暂停相关航线。
• 占全球中东地区精炼铝产量出口的大幅受限预期，以及占全球贸易量三分之一的化肥供应链阻断，正在推高相关大宗商品价格。
• 资金正从科技股中撤出，加速回流至能源、军工及大宗商品相关标的。

交易策略：海鸥的进击

不预测，只跟随。保住本金，才有资格参与下一场狂欢。

• 防守纪律 (风险资产)：当前 TBM 指数跌入冰点区，右侧交易者必须无条件尊重盘面破位事实。对于已经跌破 20 日/60 日均线的重要科技股与宽基 ETF，严格执行止损纪律，切勿在左侧盲目接飞刀。市场仍在消化“特朗普宣称行动或持续四周”的预期，底部尚未探明。
• 进攻方向 (避险与商品)：若必须保持敞口，资金只能顺应阻力最小的方向——右侧跟随黄金与能源大宗商品。但需注意，此类受突发新闻驱动的行情波动率极大，务必缩减单笔仓位（Position Sizing），并设置紧密的移动止盈位，防止地缘局势突发降温带来的利润回撤。