在美股牛市中，最耀眼的明星往往不是英伟达，而是那些 3倍杠杆 ETF（如 TQQQ, SOXL）。 很多新手看着 TQQQ 过去 10 年几十倍的涨幅，心想：既然我看好美股长牛，那我长期持有 TQQQ 岂不是能发财？

千万不要这么做。 除非你极其确定这不仅是牛市，而且是 单边上涨 的疯牛。

1. 震荡市的数学陷阱

假设纳指（QQQ）在两天里经历了一次震荡：

• 第一天：上涨 10%（变成 110）
• 第二天：下跌 9.09%（回到 100）
• QQQ 结果： 不赚不亏，回到原点。

看看 3倍杠杆 TQQQ 会发生什么：

• 第一天：上涨 30%（变成 130）
• 第二天：下跌 27.27%（3 × 9.09%）
• 计算： 130 × (1 – 27.27%) = 94.55
• TQQQ 结果： 指数没跌，你却 亏了 5.45%。

这就是 杠杆损耗。在长期的震荡行情中，这种摩擦成本会像白蚁一样，一点点吃空你的本金。

2. 什么时候可以买？

杠杆 ETF 不是毒药，它是 高爆手雷。 手雷是用来扔出去炸碉堡的，不是用来放在枕头底下睡觉的。

只有一种情况可以买入 TQQQ： 当你通过 MA60 战法确认了极强的单边上涨趋势，并且只计划持有 3-5 天（波段交易）。

它是 右侧交易者 用来放大短期利润的工具，绝不是价值投资者用来养老的资产。

3. 投白马的建议

对于绝大多数普通投资者，1倍杠杆的 QQQ 或 SPY 已经足够让你致富了。 哪怕你非常有把握，也请把杠杆 ETF 的仓位严格控制在总资金的 10% 以内。

记住：在金融市场，活得久比跑得快更重要。 不要为了那 3 倍的利润，承担 100% 归零的风险。

而在此前，比特币价格一度遭遇大跳水，北京时间1月10日，比特币价格日内最大跌幅一度超7%。据CoinGlass 数据显示，截至当日晚间，24小时全网加密货币市场爆仓的投资者超过7.5万人，爆仓总金额达2.8亿美元（约合人民币20亿元）。

比特币价格大跳水的“导火索”是，SEC闹出的大乌龙。当地时间1月9日，SEC在其社交媒体X官方账号宣布，批准现货比特币ETF上市。随后，SEC主席紧急发文澄清，SEC的账户被盗用，发布了未经授权的内容。证监会尚未批准任何现货比特币ETF的上市和交易。

凌晨官宣

北京时间1月11日凌晨，美国证监会（SEC）史上首次批准比特币现货ETF，授权11只ETF周四开始上市交易。

SEC表示，已通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易。获批的现货比特币ETF发行机构包括：Grayscale、Bitwise、Hashdex、iShares、Valkyrie、Ark 21Shares、Invesco Galaxy、Vaneck、WisdomTre、Fidelity及Franklin。

另外，根据芝加哥期权交易所（CBOE）网站上最新发布的通知，多家发行人的现货比特币ETF定于当地时间周四开始交易。

消息公布后，比特币价格一度飙涨超2000美元，重新站上47000美元关口之上，日内涨幅达2.44%，收复了前一日的大部分跌幅。

比特币现货ETF获批，将允许投资者们在其传统的股票经纪账户中交易该数字货币，而不是在那些初创公司平台上交易。此前，加密货币行业经历了一系列丑闻和破产，各初创公司受到越来越严格的审查。

加密货币投资者们一直在急切等待比特币现货ETF获得监管批准，因为这能够让主流投资者们对数字货币更加放心。

根据渣打银行发布的报告，如果相关ETF获批，将极大改变比特币的游戏规则，让机构和散户投资者在不直接持有比特币的情况下就能投资比特币。仅今年一年，就可能吸引500亿至1000亿美元的资金，并将比特币的价格推高至10万美元。其他分析师则认为，未来五年流入资金将接近550亿美元。

美国SEC的本次批准，事实上是其罕见的妥协。比特币现货ETF早在2013年便已提出，在此后长达10年的时间里，SEC的现任主席加里·根斯勒（Gary Gensler）及其前任杰伊·克莱顿（Jay Clayton），都拒绝允许此类产品推出，理由是比特币价格波动剧烈、担心投资者保护、市场操纵的可能性等。

当地时间1月10日，根斯勒发布声明称，尽管批准了一些比特币现货ETF的上市和交易，但并未认可比特币。比特币是一种投机性、波动性较大的资产。比特币现货ETF的获批将带来更多监管。

2023年以来，多家金融机构如贝莱德、富达等纷纷提交比特币现货ETF申请，引起市场关注。据不完全统计，目前共有14家申请机构已经和SEC进行了多次会议，讨论比特币现货ETF发行的相关细节。

值得一提的是，目前多家比特币ETF发行方纷纷进一步降费，以吸引投资者，凸显该领域的竞争激烈。

当地时间1月9日，贝莱德、VanEck、Invesco等多家投资机构都向SEC提交了新文件，纷纷降低ETF产品设定的费率标准等，并详细说明了机构与做市商所做的安排，以确保交易的流动性和效率。

美国证监会闹出“大乌龙”

其实，在宣布批准现货比特币ETF上市交易前夕，SEC闹出了“超级大乌龙”，一度引发虚拟市场巨震。

北京时间1月10日凌晨，比特币价格瞬间拉升，一度逼近47900美元。然而，短短十分钟后，市场风云突变，比特币价格迅速暴跌超2000美元，之后持续走低。截至1月10日晚间，比特币价格跌破44500美元，最低跌至44352美元，日内最大跌幅超7%。

据CoinGlass 数据显示，截至北京时间1月10日晚间，24小时全网加密货币市场爆仓的投资者超过7.5万人，爆仓总金额达2.8亿美元（约合人民币20亿元）。

比特币价格大跳水的“导火索”正是，美国证监会闹出的大乌龙。

当地时间1月9日，SEC在其社交媒体X官方账号宣布，批准现货比特币ETF在所有注册的国家证券交易所上市，批准的比特币ETF将接受持续的监督和合规措施，以保护投资者利益。

这一消息发布后，比特币价格直线飙升，一度逼近47900美元，刷新近一年来新高。

随后，SEC主席加里·根斯勒紧急发文澄清：“SEC的账户被盗用，发布了未经授权的内容。证监会尚未批准任何现货比特币ETF的上市和交易。”

遭SEC辟谣之后，比特币价格闪崩、大跌。

这一“乌龙”引发的巨大波动引起不少币圈“大佬”的不满，呼吁对这一市场操纵行为进行调查。Gemini 联合创始人 Cameron Winklevoss 甚至直言：“如果@SECGov 停止操纵比特币市场，那就太好了。”

美国证监会主席提示风险

这场“大乌龙”发生后，SES紧急表示，将与执法部门合作调查黑客攻击，目前“未知方”对SEC账户未经授权的访问已终止。此外，X平台也表示，正在调查美国证监会账户被盗的原因。

值得注意的是，根斯勒此后还发布了关于虚拟货币投资的风险提示：“如果您正在考虑涉及虚拟货币资产的投资，请务必谨慎。虚拟货币资产可能会被视为新的机会，但也存在重大风险。”

近期，根斯勒多次提示虚拟货币的投资风险。

当地时间8日，根斯勒表示，提供虚拟货币资产投资或服务的个体可能违反适用法律，包括联邦证券法。投资者参与虚拟货币投资的时候应该了解，他们可能会失去与其投资相关的关键信息和其他重要保护。此外，投资虚拟货币资产也可能伴随极高的风险，通常存在剧烈波动。

摘编 | 券商中国

如何投资大趋势？

基因组学、免疫学、自动化、区块链等领域的快速进步正在改变我们的生活和工作方式。探索我们的主题 ETF 系列，了解如何利用这些趋势。

技术突破

技术正在推动科技领域及其他领域的指数级进步。接触在网络安全、人工智能等领域具有长期增长潜力的创新公司。

人口统计

医学突破为更长寿、更健康的生活打开了大门，而虚拟化正在改变我们彼此联系的方式。投资那些彻底改变我们生活的公司。

城市化

发达国家的城市正在感受到自己的衰老。新兴市场的城市正在走向成熟。投资那些有望从美国和全球基础设施需求中受益的公司。

气候变化

预计到 2050 年，全球 50% 的能源将来自太阳能和风能。随着对绿色明天的需求越来越受欢迎，请投资于在清洁能源、电动汽车等领域取得长足进步的公司。

全球财富

新兴市场经济体的新富裕消费者正在改变全球支出，预计到 2050 年，新兴市场国家将占七个最大经济体中的六个。投资于塑造未来的全球中产阶级。

考虑投资的主题

探索我们发现的市场可能被低估的主题投资机会。

未来产业

全球通货膨胀和供应链中断正在加速对机器人、基础设施开发、自动化和未来运输的需求。

未来健康

后新冠病毒 mRNA 疫苗和精准医学正在基因组学、免疫学和神经科学领域掀起一波突破性治疗浪潮。

未来消费者

千禧一代在疫情期间进入消费高峰期，新兴市场消费者目前占全球支出的 50% 以上。这些群体对去中心化金融和可持续产品的偏好可能会激增。

了解动荡的根源可以帮助您做好准备，无论是令市场措手不及的世界性事件还是更广泛的经济衰退。在这里，我们一一列出——从您可能想要注意的风险到要探索的投资策略。

不要让对波动性的恐惧损害业绩​

战斗或逃跑的本能帮助我们的祖先生存下来，但在投资方面，这往往是一种失败的策略。当波动来袭时，为避免进一步损失而恐慌抛售可能会导致以低于购买价格的价格出售投资。更糟糕的是，你可能会错过可能即将到来的反弹。

错过这些反弹或表现最佳的日子可能会损害长期表现。当你观察 20 年期间 1 万美元的股票投资时，坚持投资的投资者会比仅仅错过 5 个表现最好的日子的投资者多赚 58%。

将通胀逆风转变为投资顺风

通货膨胀会削弱购买力，增加投资失败的可能性。虽然通货膨胀可能超出您的控制范围，但有些投资可以帮助管理通货膨胀的影响并帮助您保持正轨。

寻求与通胀挂钩的投资​

通胀保值国债（TIPS）是美国政府债券，其面值随着通货膨胀而升降，保护投资者免受通胀高于预期的风险。通过投白马 0-5 年 TIPS 债券 ETF (STIP)，只需一次交易即可获得一篮子 TIPS 。

专注于实物资产​

房地产和大宗商品等实物资产可以帮助保护投资者免受通胀上升的影响并实现投资组合多元化。食品、能源和住房成本占消费者价格指数（CPI）的很大一部分。投资于推动通胀的资产可以帮助您的回报跟上通胀的步伐。​

股权房地产投资信托（REIT）是拥有或管理大多数个人无法获得的大型房产的公司。通过投白马 Core US REIT ETF (USRT)获得多元化的 REIT 投资组合 。
只需通过投白马 GSCI 商品动态滚动策略 ETF (COMT)这只 ETF 即可进入能源、农业、畜牧业和其他行业 。

限制现金拖累​

当通货膨胀率很高时，银行账户中的多余现金不会给你带来任何好处。短期债券可以帮助实现增长，同时保留而不承诺长期投资。​

投白马 短期国债 ETF (SHV)可以 帮助您运用现金，同时限制利率变化的影响。

投资萎缩的经济

经济衰退可能引发股市大幅下跌和一系列负面新闻报道，让人很容易失去观点。值得庆幸的是，经济衰退平均只持续一年左右，等待经济衰退结束的投资者可能会因为他们的耐心而获得丰厚的回报。自1926年以来，美国股市在经济衰退后一年的平均表现接近25%。不能等待反弹的投资者可以考虑三种策略来帮助找到抵御经济逆风的能力。

正如股票 ETF 让投资者能够投资一篮子股票一样，债券 ETF 对债券市场也有同样的作用，同时提供类似的好处：

1、具有竞争力的表现

投白马债券 ETF 的表现优于大多数同类产品。

2、低成本

平均而言，投白马债券 ETF 的成本比主动型共同基金低 76%，可帮助您保留更多收益。

3、便于使用

债券 ETF 使投资变得像购买股票一样简单，从而简化了债券市场的准入。

债券 ETF 如何帮助您创造收入？

如果您正在寻找收入，您可能需要考虑投资债券，因为大多数人以息票的形式定期支付收入。​

在当今的市场环境下，债券已成为特别有吸引力的收入来源。为什么？2021 年底，短期国债收益率略高于零。3美联储在 2022 年至 2023 年加息后，投资收益率同样上升。5.4%, 4创造了投资短期债券的机会。投资者可以在高收益和新兴市场等其他领域找到更多创收机会。​

问题仍然是：如何投资债券？债券 ETF 是进入债券市场的一种低成本方式。

让您的现金发挥作用

您可能会错过将现金投入使用的机会。​

一种方法是使用短期债券。利率和债券价格呈负相关，因此当利率上升时，债券价格就会下跌。这正是当今市场环境中正在发生的情况，好消息是短期债券往往对利率变化不太敏感。此外，许多短期债券市场正在支付 15 年来最高的收益率，因此额外收入也有助于抵消通货膨胀对资金价值的侵蚀。

另一种方法是浮动利率债券，其利息支付会根据利率变化进行调整。在利率上升的环境下，浮动利率债券的利率也会上升，这可以帮助您管理辛苦赚来的现金。

通过债券实现多元化

债券可以提供多元化，这在高度波动的市场中是一个重要的好处。

债券通常不具有与股票相同的回报驱动因素，这有助于降低投资组合的整体风险。这意味着，当股票市场低于预期或只是下跌时，您的整个投资组合可能不必放弃用它。

ETF 简单且成本低廉，是投资于广泛市场领域和行业债券的单一交易解决方案。

通过债券 ETF 来配置您的投资组合以抵御通胀

以消费者价格指数衡量的通货膨胀在 2022 年达到 40 年来的最高水平。6商品和服务成本的增加影响了人们的钱包，也影响了投资组合。

例如，如果投资组合回报率为 5%，但通货膨胀率为 3%，则“实际回报率”（考虑通货膨胀后的回报率）仅为 2%。

1、从你的目标开始

每个人的投资需求都是独特的。无论您的目标是最大化增长、创造收入、管理风险还是其他目标，您都需要制定一个计划并坚持执行。正如约吉·贝拉 (Yogi Berra) 曾经说过的那样：“如果你不知道自己要去哪里，那么你最终会去往其他地方。”

2、研究您想要投资的 ETF

我们的“按目标探索”工具旨在帮助投资者根据投资目标而不是单个基金来浏览 Toubaima.com ETF。这些投资目标可以包括追求可持续投资和最大化增长、创造收入、管理风险和存放短期现金。

3、评估您想要投资的 ETF

设定目标并比较 ETF 后，深入了解每只 ETF 如何衡量关键指标，包括业绩、风险、成本和核心持仓。

4、投资 ETF

ETF 是像股票一样在交易所交易的基金。它们是一种易于使用、成本低且节税的投资方式，并且在大多数在线经纪账户和财务顾问中广泛提供，免佣金。

1、花费低

投白马 ETF 的费用通常较低。

2、多样化

ETF 提供广泛的投资选择，涵盖广泛的资产类别、行业和地区。

3、流动性

由于 ETF 在证券交易所交易，因此很容易买卖。

主动型 ETF 与指数型 ETF

指数 ETF 寻求复制标普 500 等标的指数的表现。绝大多数 ETF 寻求跟踪指数（也称为指数或“被动”基金），其中 ETF 经理通常进行较少的买卖交易基础资产比主动型基金经理更重要。这种低周转率意味着价格上涨的股票销售减少，从而导致实现的资本收益减少。主动型 ETF 寻求通过相对于指数权重减持或增持某些证券来超越特定指数，或实现特定结果，例如收入最大化。主动ETF和指数ETF均经过专业管理，但主动ETF通常需要管理者进行更多监控和交易，这可能会导致更高的费用。

1、股票ETF

股票ETF，也称为股票ETF，投资于一篮子个股。有涵盖从技术和电信到清洁能源和消费品等特定行业的股票 ETF，也有提供国际股票敞口的 ETF，包括区域、特定国家和以行业为重点的 ETF。此外，还有一些股票 ETF 专注于规模或特定投资风格，例如价值或动量。

2、债券ETF

债券ETF，也称为固定收益ETF，可以让投资者在一次交易中获得数千只债券。与股票 ETF 一样，债券 ETF 在交易所进行交易。交易所交易提供了更大的流动性以及定价和执行的透明度，这对不透明的场外债券市场的投资者有利。就像股票 ETF 一样，债券 ETF 也有多种类型或子行业；其中包括美国联邦和市政债券或国际政府债务，以及投资级和高收益公司债券、抵押贷款和新兴市场债务等特定部门。

3、商品ETF

商品ETF旨在追踪黄金、石油和小麦等实物资产的价格。大宗商品价格一般与股票和债券价格相关性不高；此外，商品部门之间的相关性通常较低。大宗商品也往往会随着通货膨胀而上涨。出于这些原因，投资者经常利用大宗商品的投资来帮助实现投资组合多元化，并与他们对通胀和经济前景的看法保持一致。商品 ETF 提供便捷、实惠的方式购买黄金或白银等单一商品，以及能源或农产品等更广泛的商品。

4、国际ETF

国际ETF为投资者提供了来自各个国家（例如中国）的股票和债券的投资机会；区域和次区域，例如拉丁美洲；以及特定类型的经济体，包括发达经济体、新兴经济体和前沿经济体。与国内 ETF 一样，国际 ETF 涵盖广泛的特定行业、投资策略、因素和风格。投资国际股票和债券可以帮助投资者降低风险，并有可能让他们获得仅美国投资组合所没有的增长机会。

5、行业 ETF

行业 ETF 为投资者提供投资于技术、能源或医疗保健等特定行业的一篮子公司的机会。投白马 行业 ETF 面向美国和全球，为投资者提供了表达对特定行业观点的机会，同时限制了他们持有个股的风险。

ETF 可以提供代表股票或商品等资产类别、信息技术等特定行业、不同国家和地区或不同类型债券的证券投资组合。

2、低成本

无论是在杂货店、商场还是加油站，真正节省一分钱就是赚一分钱。对于您的投资来说也是如此，保持较低的成本可以帮助您更快地实现目标。即使是很小的费用也会对您的投资组合产生很大的影响，因为您的余额不仅会因费用而减少，而且您还会损失用于支付费用的资金本应赚取的任何回报。

大多数在线经纪账户和投资专业人士都可以免费获得 ETF。您还可以直接通过 Toubaima.com 购买，投白马ETF在线交易免佣金。

在拥有 ETF 时，需要考虑的一个关键因素是总费用比率（TER），它代表持有 ETF 一年的总成本。这些成本主要包括管理费和额外基金费用，例如交易费、法律费、审计费和其他运营费用。

3、多样化

投资的主要目标通常是以最低的风险获得最高的回报。多元化也许能够帮助您获得这种平衡。通过将投资分散到资产类别、地域和行业，投资者可以降低风险，因为一项投资的不良表现可能会被另一项投资的强劲表现所抵消，反之亦然。

指数 ETF 通常寻求跟踪由许多单独证券组成的指数，有助于分散风险并减少任何一种证券价格波动的影响。尽管这并不能完全消除风险，但 ETF 的多元化结构有可能提高投资组合的风险调整回报。

4、流动性

ETF 的深度流动性（即买卖的速度）来自于其交易的市场。ETF 在交易所进行交易，投资者可以在整个交易日内买卖，就像股票一样。

就像股票一样，您可以通过多种方式买卖 ETF：

市价订单以当时可用的最佳价格尽快执行。当确保交易执行与特定价格相比更重要时，最好使用市价订单。
限价或止损限价订单可以让您更好地控制买入或卖出的价格，从而减轻盘中价格波动的影响。限价订单在波动的市场中特别有用，但如果未达到您的价格目标，限价订单可能会过期，这意味着无法保证交易一定会完成。
当证券价格跌破特定水平时，就会触发止损单。止损订单可以帮助保护您的收益并限制您的损失，但交易可能会延迟，尤其是在市场压力时期。
ETF 交易的便捷性使投资者能够更好地控制交易时间和方式。这种流动性特征是持有 ETF 的主要优势之一，特别是与共同基金相比。只需确保您的订单类型与您的目标一致即可。

5、税收效率

您可能已经了解到，保持较低的费用是成功投资的重要推动力。尽管这很重要，但税收对长期回报的危害可能比基金管理费更大。

ETF 可以帮助投资者免受资本利得税的影响。

ETF 税收效率高的一个重要原因是绝大多数都是指数基金，其交易频率通常低于主动管理型基金。低周转率意味着已升值股票的销售减少，产生的应税资本利得也减少。

此外，投资者还可以在交易所与其他投资者买卖 ETF 股票。因此，ETF 经理不必出售所持资产（可能会创造资本收益）来满足投资者的赎回。另一方面，共同基金股东直接从基金赎回股票。基金经理必须经常出售基金证券以兑现赎回，这可能会引发资本收益，然后惠及基金投资者。

某些传统共同基金可以节省税收，当然，ETF 股东在交易所出售股票时可能会产生税收后果，但这种税收后果不会转嫁给其他 ETF 股东。

对于 401(k) 或 IRA 等所谓合格账户的投资来说，税收并不是那么直接的考虑因素。但对于拥有应税（非合格）账户的投资者来说，拥有具有成本效益和税收效益的 投白马 ETF 可以帮助提高您的长期投资回报，让您保留更多的收入。

6、透明度

准确了解自己拥有什么是做出财务决策时需要的重要信息。指数 ETF 旨在使其投资目标简单透明。此外，有关 ETF 持有量、业绩和成本的信息每天都会发布，并可在每个 ETF 的产品页面上免费获取。

虽然 ETF 每天都会披露持有量，但共同基金通常每月或每季度披露一次。由于披露周期较长，而且主动型基金经理在选择投资时拥有更大的回旋余地，一些共同基金历来受到所谓“风格漂移”的影响。当基金的持股随着时间的推移而发生变化，有时偏离基金的预期策略比投资者意识到的更远时，就会出现风格漂移。

有了 ETF，您将始终能够知道自己拥有什么，而不必担心风格漂移。