三星电子57万亿韩元的利润幻觉:当95%的钱来自「错误的芯片」【白马研报 第009期】

半导体洁净室走廊背影商务人士审视晶圆生产线 三星电子DRAM芯片利润周期分析 来源:投白马 Toubaima.com

白马研报 / 第009期 / 2026年4月 / 阅读时间约12分钟

投白马 · 独家评级

🟡 观望持有 (Hold)
基本面
8.5
机构共识
7.8
趋势健康
5.5

一、战略定调:一季度赚了全年的钱,但这不是你以为的故事

57.2万亿韩元。这个数字足以让任何分析师的Excel模型失灵:三星电子2026年一季度的营业利润,比去年全年43.6万亿的总和还多。同比暴增755%,是上季度创下的20万亿纪录的近三倍。路透社的标题写的是「AI芯片需求爆发」,华尔街的共识是「三星终于追上来了」。

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