2026-05-02

Meta：AI从信仰变会计题，四巨头业绩之冠遭1,450亿美元资本开支击沉【白马研报第011期】

Meta业绩全面超预期却暴跌9%，1,450亿美元AI资本开支将科技股重定价为基建股。投白马独家评级与右侧交易信号。 Read More
2026-04-10

阿里巴巴：20亿领投生数科技的真逻辑，不是AI视频，是云的客户锁定战【白马研报第010期】

阿里巴巴20亿领投生数科技Vidu，核心逻辑不是押注AI视频模型，而是云计算客户锁定战。拆解阿里云收入增速、资本开支回报与右侧交易纪律。 Read More
2026-04-07

三星电子57万亿韩元的利润幻觉：当95%的钱来自「错误的芯片」【白马研报第009期】

三星电子Q1营业利润57.2万亿韩元创历史纪录，但95%来自传统DRAM涨价而非HBM领先，右侧交易者应警惕周期见顶信号。 Read More
2026-03-29

SpaceX：史上最大IPO的逆向打法，马斯克如何重写资本市场游戏规则【白马研报第008期】

SpaceX拟融资400亿至800亿美元，估值直指1.5万亿美元，马斯克以「反路演」颠覆华尔街IPO百年传统，史上最大上市的右侧机会如何布局… Read More
2026-03-20

Coinbase(COIN) 内贼开门与古铜金失守：当标普500最年轻成员遭遇信任溢价的终极压力测试【白马研报第007期】

Coinbase(COIN) 遭社会工程学攻击损失$4亿，标普500加密基础设施第一股的合规信任溢价正面临终极压力测试。$113亿现金护底，… Read More
2026-03-12

Alphabet (GOOGL) 320亿豪赌 Wiz，AI 云安全王座的终极拼图【白马研报第006期】

历时两年，Google 终以320亿美元天价将云安全独角兽 Wiz 收入囊中。当 AI 算力军备竞赛进入下半场，这笔 Google 史上最大… Read More
2026-02-26

PayPal (PYPL) 的生死狙击与价值重估——当深渊巨兽闻到并购的血腥味【白马研报第005期】

昔日支付霸主PayPal暴跌80%后突迎Stripe千亿并购传闻！当估值极度压缩遭遇重磅催化，股价放量突破“古铜金生命线”，华尔街巨鲸资金已… Read More
2026-02-15

好莱坞百年变局：现金为王的掠食者正在围猎虚弱的资产负债表。媒体行业的“诺曼底登陆”【白马研报第004期】

华纳兄弟探索争夺战进入决胜周，派拉蒙祭出全现金毒丸，Netflix分拆方案遭遇Versant效应重创，激进资金Ancora入局逼宫。2026… Read More
2026-02-10

康宁公司 (GLW)：AI时代的“光之动脉” —— 论百年白马的估值重塑与光通信超级周期【白马研报第003期】

康宁已完成从“周期性玻璃厂”向“AI物理层守门人”的估值跳迁。Meta 60亿美金长约锁定了产能稀缺性，与英伟达的硅光深度绑定确立了其在1.… Read More
2026-01-31

特斯拉：在“古铜金生命线”上的豪赌——从电动车霸主到物理 AI 的范式转移【白马研报第002期】

特斯拉正在经历一场极为凶险的“换心手术”，投资者必须清晰地意识到，当前的股价（P/E > 280x）不再锚定于卖出的每一辆 Model Y，… Read More
2026-01-29

星巴克复兴战略：从数字化工厂回归“第三空间”【白马研报第001期】

通过对2026财年第一季度业绩及一系列改革措施的深入研判，本报告认为，星巴克正处于从“效率优先的配送中心”向“体验驱动的社区中心”回归的关键… Read More

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