TBM指数 / 第007期 / 2026年4月 / 阅读时间约5分钟
文章摘要
TBM指数本期读数43分，战区从冰点区跃升至混沌区。标普500录得六周以来首个上涨周，单周涨幅3.4%，距历史高点回撤收窄至-5.67%；VIX从31高位大幅回落至23.87，恐慌情绪出现阶段性缓释。伊朗与阿曼启动海峡监管协议谈判释放去升级信号，美债10年期收益率从4.42%回落至4.31%，宏观压力边际减轻。但关税风险重新抬头——药品关税最高100%、钢铝铜50%加征令悬而未决——多空力量进入激烈博弈。本周核心结论：市场破冰但趋势未明，混沌区策略以轻仓试探为主，严控回撤。
一、宏观情绪复盘（读数38，权重30%）
利率与美元：紧缩预期边际松动
美国10年期国债收益率本周收报4.31%，较上期的4.42%回落11个基点。盘中一度反弹至4.38%，但伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航运监管签署谅解备忘录的消息传出后，避险情绪短暂消退，收益率顺势下行。这一变化的核心含义在于：市场对「滞胀+被迫紧缩」叙事的定价力度有所减弱，但尚未逆转——年底加息概率仍维持在40%左右。
