油价破百与债市破防，道指新高后的分歧信号【TBM指数 第014期】

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TBM指数 / 第014期 / 2026年5月 / 阅读时间约6分钟

指数摘要

本周TBM指数读数66，位于击球区，较上期微升1分。标普500收于7473点，八连阳创2023年12月以来最长连涨纪录；道指突破50580点刷新历史新高；纳指录得近八周来第七次周线上涨。但标普始终未能重返7500整数关口上方，「创新高的是道指，犹豫的是标普」成为本周最真实的市场写照。

三维度方面：宏观情绪小幅改善（58分），伊朗和谈释放「最后阶段」信号推动原油跌破100美元/桶大关，但30年期美债收益率一度飙至5.19%创2007年以来新高，通胀与利率的双重阴影压制了地缘缓和带来的乐观；技术形态维持强势（72分），道指新高、VIX从18.43回落至16.76，均线多头排列完好，但标普在7500关口反复受阻形成短期阻力带；资金热度温和升温（66分），恐惧贪婪指数升至61进入「贪婪」区域，ETF年内净流入突破7000亿美元，但比特币ETF在5月中旬录得10亿美元净流出，显示风险偏好在传统与加密之间出现分化。

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投白马

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