TBM指数 / 第022期 / 2026年7月27日 / 全文共2180字
一、指数摘要
本周TBM指数读数40，较上期45下降5分，继续处于混沌区。标普500全周下跌0.6%，周五收于7,411.98；纳斯达克综合指数周跌2.1%，弱于道琼斯工业平均指数的0.4%跌幅，三大指数连续第二周收低。科技权重股的业绩分化与AI资本开支回报疑虑压制成长主线，标普500收盘同时落在20日均线和50日均线下方。VIX收于18.58，仍低于20的风险切换线，显示市场处于有序降温阶段，尚未形成流动性失序（据交易所及公开市场信息）。
三维度方面：宏观情绪为39分，10年期美债收益率由4.55%升至4.69%，美元指数由100.75附近升至101.47，高利率与强美元同时抬升风险资产折现压力；技术形态为39分，标普500连续第二周下跌并失守20日、50日均线，纳斯达克综合指数延续相对弱势，但标普500仍高于100日均线，VIX也未突破20；资金热度为43分，资金从高估值科技板块转向工业、防务和部分价值板块，比特币周度近乎持平，现货比特币ETF仍录得小幅净流入，资金退潮具有明显结构性。
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投白马
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