Market Espresso
完美的财报不再是免死金牌，资本正在对极高的资本开支能否转化为真实的下游利润进行冷酷的重估。
全球宏观
DXY站稳97.72，美股三大指数集体回撤
最新数据显示，美元指数（DXY）盘中触及97.72高位，显示出强势震荡格局。受大型科技股疲软拖累，标普500指数昨日下跌0.54%至6,889.25点，纳斯达克100指数重挫1.16%至24,995.94点。市场对宏观流动性收紧的担忧与地缘博弈的持续发酵，正在实质性压制风险资产的上行空间。
【投白马点评】 强势美元是刺破一切资产泡沫的终极压力测试。DXY坚挺的背后，是全球资本在地缘 迷雾 中回流避险的本能。在流动性并未实质性宽松的当下，指数的高位横盘往往是 巨鲸 掩护撤退的阵地。右侧纪律要求，在指数未能放量突破前，严禁重仓 深潜 。
白马股追踪
NVDA (NVIDIA)：史上最强财报遭遇超5%高位抛售
英伟达交出了一份无可挑剔的四季度财报，营收达创纪录的681亿美元，同比暴增73%，并给出高达780亿美元的Q1惊人指引。然而，在盘后短暂冲高后，英伟达股价在常规交易时段重挫5.46%，收于$184.89，单日蒸发近两千亿美元市值，并拖累整个AI基础设施板块。
【投白马点评】 营收的极致狂飙掩盖不了华尔街对下游“AI变现难”的深深焦虑。这正是典型的 捕食狂暴 后的筹码松动。即使是算力霸主，当高昂的资本开支无法在下游客户的资产负债表上迅速兑现为现金流时，极高的估值溢价就会遭到资本无情的折现重估。对于右侧交易者，高位放量下杀就是最危险的信号，在未能迅速收复跌幅前，必须严格依托 古铜金吃水线 做好防守，切忌左侧接刃。
9988 (Alibaba)：期权博弈加剧，股价承压试探支撑
阿里巴巴股价在最新的交易日中下跌2.79%至$148.05。当日期权市场出现显著异动，总交易量高达28.79万张合约，其中看跌期权（Put）占比过半。尽管公司基本面与历史估值处于低位，但市场对其主营电商业务的增速及宏观消费复苏的预期依然保持谨慎。
【投白马点评】 期权市场天量的看跌合约，散发出极强的 骸骨 气息。这表明机构资金正在利用衍生品进行下行风险的精准对冲。在电商极度内卷、主营业务未见革命性拐点前，单纯的“低估值”往往是困住 浮游生物 的陷阱。在股价未能带量向上突破并站稳均线之前，我们只能将其视为缺乏进攻性的死钱，坚决规避。
BTC (Bitcoin)：宽幅震荡下行，高位获利盘持续流出
比特币价格在触及$68,500的短线高点后，迅速遭遇抛压，回落至$67,479附近，日内跌幅超1%。市场整体进入缩量震荡区间，前期积累的巨量获利盘正在不同时间级别上进行派发。
【投白马点评】 缺乏新增宏观流动性注水，加密市场的存量博弈显得异常残酷。上方堆积的套牢盘与下方的获利盘相互绞杀，形成了极难操作的震荡格局。这种结构下，任何向上的脉冲如果缺乏巨量资金的配合，都极易成为诱多陷阱。右侧操作须保持极度克制，耐心等待新一轮趋势 浮出水面 。
白马股·共鸣
“当所有人都认为好消息理所当然时，坏消息的破坏力就会呈指数级放大。”
—— 今日总结：过滤财报的狂欢叙事，盯紧价格行为的真实反馈，跌破支撑坚决离场。
