2026-08-12

泡泡玛特的长期考题：段永平长仓之后，爆款能否穿越周期【白马研报第018期】

泡泡玛特增长进入耐久度验证期。段永平控制的H&H扩大长仓，本期研报从IP、海外、库存、估值和趋势检验其长期能力。 Read More
2026-08-06

SpaceX上市后首份财报：星链利润追不上AI资本开支，9.12亿股解禁两天后到来【白马研报第018期】

SpaceX 2026财年二季度营收78.14亿美元、同比增长91.9%，股价却盘后下跌逾7%。星链是唯一盈利板块，AI资本开支单季158亿… Read More
2026-07-27

长鑫科技首日登顶A股：3.28万亿元如何定价6.73%流通盘【白马研报第017期】

长鑫科技上市首日登顶A股，3.28万亿元市值同时反映DRAM景气、国产供应链稀缺性与低流通盘。估值能否站稳，取决于盈利持续性和技术追赶。 Read More
2026-07-19

苹果市值王座得而复失：消费生态正在反压AI叙事【白马研报第016期】

苹果市值盘中反超英伟达却在收盘失守，消费生态的确定性为何能够挑战AI算力霸权，这场重估还能走多远？ Read More
2026-06-25

高通(QCOM)豪赌数据中心：400亿目标、HBC拆墙与18美元EPS的右侧拐点【白马研报第015期】

高通投资者日上调2029财年非手机营收至400亿美元、自报EPS超18美元远高于市场15.26美元，盘后一度涨16%。这家手机芯片巨头的数据… Read More
2026-06-07

股票上链：变的是技术，不变的是权力【白马研报第014期】

股票代币化正被交易所与加密巨头同时押注，但当链上账本与线下法律记录冲突时，谁说了算？这场竞赛真正的分水岭，藏在没有改变的东西里。 Read More
2026-06-02

谷歌800亿股权融资：当巴菲特的价值标尺开始丈量AI巨头时【白马研报第013期】

谷歌罕见动用800亿美元股权融资加码AI算力，伯克希尔100亿私募入股，当价值投资框架首次丈量AI巨头，这释放了什么信号？本期白马研报拆解三… Read More
2026-05-18

SK海力士：72%利润率的存储霸主，三星罢工为超级周期再添一把火【白马研报第012期】

SK海力士Q1营业利润率72%创历史纪录，HBM市占率近六成，三星罢工或进一步巩固其AI存储霸主地位。 Read More
2026-05-02

Meta：AI从信仰变会计题，四巨头业绩之冠遭1,450亿美元资本开支击沉【白马研报第011期】

Meta业绩全面超预期却暴跌9%，1,450亿美元AI资本开支将科技股重定价为基建股。投白马独家评级与右侧交易信号。 Read More
2026-04-10

阿里巴巴：20亿领投生数科技的真逻辑，不是AI视频，是云的客户锁定战【白马研报第010期】

阿里巴巴20亿领投生数科技Vidu，核心逻辑不是押注AI视频模型，而是云计算客户锁定战。拆解阿里云收入增速、资本开支回报与右侧交易纪律。 Read More
2026-04-07

三星电子57万亿韩元的利润幻觉：当95%的钱来自「错误的芯片」【白马研报第009期】

三星电子Q1营业利润57.2万亿韩元创历史纪录，但95%来自传统DRAM涨价而非HBM领先，右侧交易者应警惕周期见顶信号。 Read More
2026-03-29

SpaceX：史上最大IPO的逆向打法，马斯克如何重写资本市场游戏规则【白马研报第008期】

SpaceX拟融资400亿至800亿美元，估值直指1.5万亿美元，马斯克以「反路演」颠覆华尔街IPO百年传统，史上最大上市的右侧机会如何布局… Read More

白马研报